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今年开局较快，导致我们将 2024 年 CPI 预测从之前的 +2.9% 上调至 +3.1%，并将 2024 年美联储降息的预测从 3 次下调至 2 次。重要的是，虽然 2 月份 CPI 报告略高于市场和我们的预期，但该报告的细节确实让我们更加确信服务业通胀最终正在放缓，这进一步增强了我们对美联储有能力在 2024 年下半年降息的信心。
· 商品价格上涨以及 1 月/2 月 CPI 上涨带来的“启动效应”使我们对 2024 年全年 CPI 的预测增加了 30 个基点，其中服务业通胀下降抵消了 10 个基点。从净值来看，我们的全年预测为 3.1%，而之前为 2.9%。
· 尽管如此，我们认为美联储今年对通胀的感觉可能会好于整体消费者物价指数 (CPI) 数据所暗示的，因为个人消费支出 (PCE) 通胀放缓和服务业定价降温让鲍威尔主席相信我们在粘性较大的类别中看到“扩大”通货紧缩。在此背景下，我们认为美联储两次降息将是适当的，以将实际政策利率保持在年底前接近美联储百分之二的基准。
